3.1 - Estrutura do mercado Forex
Em termos de comparação, deixe-nos primeiramente examinar o mercado que provavelmente lhe é muito familiar: O mercado de ações. A estrutura do mercado de ações é mais ou menos assim:
"Eu não tenho otra escolha além do mercado centralizado."
Pela sua própria natureza, o mercado acionário tende a ser muito monopolista. Existe apenas uma entidade, um especialista que controla os preços. Todas as negociações devem passar por este especialista. Devido a isso, os preços podem ser facilmente alterados para beneficiar o especialista, e não comerciantes.
Como isso acontece?
No mercado acionário, o especialista é obrigado a cumprir a ordem de seus clientes. Agora, digamos que o número de vendedores de repente ultrapassasse o número de compradores. O especialista, que é obrigado a cumprir a ordem de seus clientes, os vendedores, neste caso, fica com muitas ações que ele não pode sell-off para o lado do comprador.
Para evitar que isto aconteça, o especialista vai simplesmente alargar a difusão ou aumentar o custo de transação para evitar vendedores de entrarem no mercado. Em outras palavras, os especialistas podem manipular as cotações que se está oferecendo para acomodar suas necessidades.
FX Trading Spot é descentralizada
Ao contrário de ações de negociações ou futures, você não precisa passar por uma troca centralizada como o New York Exchange com apenas um preço. No mercado cambial, não existe um preço único para uma determinada moeda, em qualquer momento, o que significa que as citações de cambistas variam.
Isso pode parecer estranho a uma primeira vista, mas é isso que torna o mercado Forex um fenômeno! O mercado é tão grande e a concorrência entre os revendedores é tão forte que quase sempre se consegue o melhor preço. E me diga, quem não quer isso?
(...)
A Escada Forex
Mesmo que o mercado forex seja descentralizado, ele não é puro caos ou anarquia! Os participantes no mercado de câmbio podem ser negociados em uma escada. Para entender melhor o que queremos dizer, aqui está uma ilustração simples:
No topo da escada do mercado cambial está o mercado interbancário. Composto dos maiores bancos do mundo e alguns bancos de menor porte, os participantes deste mercado de trades os participantes deste comércio mercado interagem diretamente uns com os outros ou por via electrônica através da intermediação de Serviços Eletrônicos (EBS) ou da Reuters Lidar 3000-Spot Matching.
A competição entre as duas empresas - a EBS e Reuters Lidar 3000-Spot Matching. - é semelhante a Coca-Cola e Pepsi. Eles estão em constante batalha pelos clientes e continuamente a lutar um contra o outro por participação no mercado. Embora ambas as empresas ofereçam muitos pares de moedas, alguns pares de moedas são mais líquidos em uma que em outra.
Para a plaforma EBS, EUR / USD, USD / JPY, EUR / JPY, EUR / CHF e USD / CHF é mais líquido. Entretanto, para a plataforma Reuters, GBP / USD, EUR / GBP, USD / CAD, AUD / USD e EUR / USD são mais líquidos.
Todos os bancos que fazem parte do mercado interbancário pode ver as tarifas que o outro está oferecendo, mas isso não significa necessariamente que todos podem fazer ofertas a esses preços.
Como na vida real, as taxas estarão muito dependentes da relação de CRÉDITO estabelecida entre as partes envolvidas na transação. Só para citar alguns, há a "taxa de BFF", a "taxa do cliente", entre outras." É como pedir um empréstimo a seu banco local. Quanto maior a sua melhor posição de crédito e reputação com eles, melhor será a taxa de juros e maior empréstimo você pode dispor.
O próximo da escada são os fundos de hedge, empresas, formadores de mercado de varejo e redes de comércio eletrônico de varejo. Uma vez que estas instituições não possuem relações de crédito estreitos com os participantes do mercado interbancário, eles têm que fazer suas transações via bancos comerciais. Isso significa que suas taxas são ligeiramente superiores e mais caras do que aqueles que fazem parte do mercado interbancário.
Na parte inferior da escada são os comerciantes de varejo. Ela costumava ser muito difícil para nós, pouca gente se engajava no mercado cambial, mas, graças ao advento da internet, comércio eletrônico, e os corretores de varejo, as barreiras à entrada no mercado forex foram todas retiradas. Isso nos deu a oportunidade de jogar com os alto da escada e cutucá-los com uma vara muito longa e barata.
Agora que você conhece a estrutura global do mercado forex, vamos nos aprofundar um pouco mais para descobrir quem exatamente são essas pessoas na escada. É essencial para que você compreenda a natureza do mercado forex, conhecer quem são os jogadores principais.
Até o final dos anos 1990, só os "grandes" podiam jogar este jogo. A exigência inicial era que você poderia operar somente se você tivesse de dez a cinquenta milhões de dólares para começar. Forex foi destinado a ser utilizado originalmente pelos banqueiros e grandes instituições, e não por nós, "pessoas comuns". No entanto, por causa da ascensão da internet, as empresas online de forex são capazes de oferecer contas comerciais de "varejo" a traders como nós.
Sem mais delongas, aqui estão os maiores jogadores do mercado:
Os Super Bancos
Uma vez que o mercado Forex é descentralizado, são os maiores maiores bancos do mundo que determinam as taxas de câmbio.
Com base na oferta e procura de moedas, eles são geralmente os que fazem o bid/ask que todos amamos (ou odiamos, com efeito).
Esses bancos de grande porte, conhecidos coletivamente como o mercado interbancário, assume um montante gigantesco de transações de câmbio de cada dia, tanto de seus clientes quanto deles próprios. Alguns destes super bancos incluem UBS, Barclays Capital, Deustsche Bank, e Citigroup. Pode-se dizer que o mercado interbancário é o mercado de câmbio.
Grandes Sociedades Comerciais
Empresas participam do mercado de câmbio com o objetico e fazer negócios. Por exemplo, a Apple deve primeiramente trocar seus dólares dos EUA pelo iene japonês ao importar itens eletrônicos do Japão. Como o volume de comércio é muito menor do que os do mercado interbancário, este tipo de jogador no mercado normalmente lida com bancos comerciais para suas operações.
Fusões e aquisições (M & A) entre as grandes empresas também pode criar flutuações cambiais. Na internacional transfronteiriça M&As, muitas conversões de moedas acontecem que podem se mover em torno dos preços.
Governos e Bancos Centrais
Governos e bancos centrais, como o Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra e a Reserva Federal, estão regularmente envolvidas também no mercado cambial. Assim como as empresas, os governos nacionais participam no mercado cambial para as suas operações, para os pagamentos do comércio internacional, e manuseio de suas reservas cambiais.
Enquanto isso, os bancos centrais agetam o mercado cambial quando ajustar as taxas de jutos para controlar a inflação. Há também casos em que os bancos centrais intervêm, direta ou verbalmente, no mercado cambial quando querem ajustar as taxas de câmbio. Às vezes, os bancos centrais pensam que sua moeda tem um preço muito alto ou muito baixo, então eles começam a maciça compra/venda de operações para alterar as taxas de câmbio.
Os especuladores
"Jogamos para vencer!"
Este é provavelmente o mantra dos especuladores. Compondo algo em torno de 90% de todo o volume de negociação, estão os especuladores de todas as formas e tamanhos. Alguns têm bolsas grandes, outras pequenas, mas todos eles se envolvem no forex simplesmente para fazer cargas de dinheiro.
Não se preocupe... Depois da graduação da Escola de Pipsologia, você poderá fazer parte dessa turma legal.
No final da II Guerra Mundial, o mundo inteiro estava passando por tanto caos que os principais governos do Ocidente sentiram a necessidade de criar um sistema para estabilizar a economia global.
Conhecido como o "Sistema Bretton Woods", o acordo fixou a taxa de câmbio de todas as moedas em relação ao ouro. Esta taxa de câmbio foi útil durante algum tempo, mas como as principais economias do mundo começaram a mudar e crescer em velocidades diferentes, as regras do sistema logo se tornaram obsoletas e limitantes.
Logo depois, veio 1971, o Acordo de Bretton Woods foi abolido e substituído por um sistema de valorização de moedas diferente. Com os EUA no assento do piloto, o mercado de moedas evoluiu, tornando-se livre e flutuante, onde as taxas de câmbio são determinadas por oferta e demanda.
No início era difícil determinar as taxas de câmbio justa, mas os avanços na tecnologia e comunicação, eventualmente, facilitou as coisas.
Depois da década de 1990 veio, graças aos nerds de computador e ao crescimento em expansão da internet (aplausos ao sr. Al Gore), os bancos começaram a criar suas próprias plataformas de negociação. Estas plataformas foram projetadas para transmitir ao vivo as cotações para os seus clientes para que eles pudessem, de imediato, realizar negócios próprios.
Entretanto, algumas máquinas inteligentes orientadas para os negócios, introduziu plataformas de comércio baseado na internet para traders individuais.
Conhecido como "corretores de forex no varejo", essas entidades tornaram fácil o comércio para as pessoas, permitindo tamanhos menores de comércio. Ao contrário do mercado interbancário, onde o tamanho padrão de comércio é de um milhão de unidades, os corretores de varejo permitem que os indivíduos comercializem tão pouco quanto 1000 unidades!
Brokers Forex a Varejo
No passado, somente os grandes especuladores e fundos de investimento altamente capitalizados poderiam operar com moedas, mas graças aos corretores de varejo de forex e À Internet, este não é mais um caso único.
Com grandes barreiras à entrada, alguém poderia simplesmente manter contato com um corretor, abrir uma conta, depositar algum dinheiro, e operar forex do conforto da sua própria casa. Corretores possuem basicamente duas formas:
1. Os market makers, como o nome sugere, "faz" ou define a sua própria oferta e pede preços a ela, e
2. Redes de Comunicações Eletrônicas (ECN), que usam a melhor oferta e pedem preços à sua disposição a partir de diferentes instituições no mercado interbancário.
Market Makers
Digamos que você queira ir para a França comer uns caracóis. Para que você possa realizar transações no país, você ter em mãos alguns euros primeiro indo a um banco ou escritório de troca de moeda estrangeira. Para que eles sejam a parte oposta da transação, você deve concordar em trocar sua moeda local pelos euros ao preço por eles estabelecidos.
Como em todas as transações comerciais, existe uma captura. Neste caso, ele vem na forma da amplitude (spread) bid/ask.
Por exemplo, se o preço do banco de compra para EUR/USD é de 1,2000, e seu preço de venda é 1,2002, então o spread bid/ask é 0,0002. Embora aparentemente pequena, quando você está falando de milhões destas operações de câmbio a cada dia, eles se somam para criar um lucro elevado para os market makers!
Pode-se dizer que os market makers são os blocos fundamentais do mercado forex. MM de varejo, basicamente, fornece liquidez por "reempacotamento" de grandes contratos a partir de atacadistas em pequenas quantidades. Sem eles, seria difícil o acesso ao comércio forex.
Redes de comunicações eletrônicas
ECN é o nome dado às plataformas de negociação que correspondam automaticamente com compra e venda a clientes com preços indicados. Estes preços indicados são recolhidos a partir de diversos fabricantes do mercado, bancos, e até mesmo outros comerciantes que usam o ECN. Sempre que uma certa ordem de compra ou venda é feita, ela é comparada à melhor oferta/preço de venda lá fora.
Devido à capacidade dos comerciantes para definirem seus próprios preços, corretores ECN geralmente cobram uma comissão muito pequena para as operações que se toma. A combinação dos spreads apertados e pequenas comissões normalmente fazem os custos mais baratos nos corretores ECN.